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1,主体资格:A股发行主体应是依法设立且合法存续的股份有限公司;经国务院证券管理部门批准,有限责任公司在依法变更为股份有限公司时,可以公开发行股票。
2,公司治理:发行人已经依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度,相关机构和人员能够依法履行职责;发行人董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法规和规章规定的任职资格;发行人的董事、监事和高级管理人员已经了解与股票发行上市有关的法律法规,知悉上市公司及其董事、监事和高级管理人员的法定义务和责任;内部控制制度健全且被有效执行,能够合理保证财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果。
3,独立性:应具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力;资产应当完整;人员、财务、机构以及业务必须独立。
4,同业竞争:与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争;募集资金投资项目实施后,也不会产生同业竞争。
5,关联交易:与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有显失公平的关联交易;应完整披露关联方关系并按重要性原则恰当披露关联交易,关联交易价格公允,不存在通过关联交易操纵利润的情形。
6,财务要求:发行前三年的累计净利润超过3,000万人民币;发行前三年累计净经营性现金流超过5,000万人民币或累计营业收入超过3亿元;无形资产与净资产比例不超过20%;过去三年的财务报告中无虚假记载。
7,股本及公众持股:发行前不少于3,000万股;上市股份公司股本总额不低于人民币5,000万元;公众持股至少为25%;如果发行时股份总数超过4亿股,发行比例可以降低,但不得低于10%;发行人的股权清晰,控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。
北交所设置的上市标准中不允许未盈利企业上市
北交所申请一般两个月就通过。北交所IPO上市条件定了,审核仅需2个月
上市条件
一、市值不可低于2亿元,且同时满足:最近两年净利润均不低于1500万元、加权平均净资产收益率平均不低于8%。或同时满足:最近一年净利润不低于2500万元、加权平均净资产收益率不低于8%;
二、市值不低于4亿元,且同时满足:最近两年营业收入平均不低于1亿元、最近一年营业收入增长率不低于30%且经营活动产生的现金流量净额为正;
三、市值不低于8亿元,且同时满足:最近一年营业收入不低于2亿元、最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%;
四、市值不低于15亿元,且需要满足最近两年研发投入合计不低于5000万元。
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大家不要把北交所IPO上市想得很复杂,其实过程跟A股的IPO完全一样,规范的要求也一模一样,需历经四个过程:
第一阶段:财务顾问阶段,简而言之,中介机构会按照IPO的要求,对企业进行各种财务和法律规范。在实际操作时,可能会遇到IPO整改,大概率会碰到以下问题:收入确认不准确、进销存账实不符、料工费分摊不准确、工程行业成本计量不准确、资金占用、银行卡流水异常等。遇到这些问题要尽早调整,以免影响上市。
第二阶段:辅导阶段,企业需要通过中介机构帮助,在当地证监局辅导备案,辅导时间各地不同,一般在3-6个月之间。
第三阶段:保荐阶段,主要是中介机构跟进,需要走访、准备申报材料、制作底稿、内核、申报反馈等。
第四阶段:承销阶段并上市
总的来说,北交所IPO的时间分为四个阶段:前期整改准备-申报材料准备-在会审核-发行上市。前期整改会比较费时间,如果碰到比较大的问题,极有可能整年度都会作废 。所以,前期整改越早越好,如报告期内第一年聘请中介机构进行整改,以此达到北交所IPO的申报要求。申报材料准备的时间一般在半年以上。
敲黑板划重点:北交所IPO实行注册制,时间上看,北交所审核两个月,证监会注册20个工作日,不包含中介机构回复反馈的时间。因此,从理论上计算,在北交所上市,从申报到上市的时间大致需要6-8个月。
是的,北交所有设置这个标准。
北交所设置四套上市标准,其中允许未盈利企业上市,因为可能存在企业向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市时尚未盈利、有累计未弥补亏损等情形,以及在上市后仍无法盈利、持续亏损、无法进行利润分配等情况,造成广大股民的损失。
北交所主要服务创新型中小企业,企业多处于成长期,规模可能偏小,往往具有依赖核心技术人员和供应商、客户集中度高、应对外部冲击能力较弱等特点,企业上市后的持续创新能力、收入及盈利水平等仍具有较大不确定性。
北交所新股发行价格、发行时点、发行规模、发行节奏等坚持市场化导向。新股发行可以采用定价、询价、竞价三种方式,由发行人和主承销商协商确定。采用询价方式的,询价对象限定为在中国证券业协会注册、符合中国证券业协会规定条件并已开通北交所交易权限的网下投资者,不符合规定条件、未注册的个人投资者无法直接参与发行定价。同时,因北交所上市企业多聚焦行业细分领域,业绩受外部环境影响大,可比公司较少,传统估值方法可能不适用,上市后可能存在股价波动的风险。
投资者应关注北交所股票网上发行、回拨比例、申购单位、配售规则、投资风险特别公告发布等股票发行承销制度安排,在申购环节充分知悉相关风险。
北交所股票可能因触及退市情形被终止上市。因触及交易类情形被终止上市的北交所股票,不进入退市整理期;因触及财务类、规范类及重大违法类情形被终止上市的,进入退市整理期交易15个交易日,且首个交易日不设价格涨跌幅限制。投资者应当充分了解北交所退市制度及相关规定,密切关注北交所股票退市相关风险,及时从符合《证券法》规定的信息披露平台获取相关信息。
北交所允许上市公司存在表决权差异安排。根据此项安排,上市公司可能存在控制权相对集中,以及因每一特别表决权股份拥有的表决权数量大于每一普通股份拥有的表决权数量等情形,而使普通投资者的表决权利及对公司日常经营等事务的影响力受到限制。出现北交所上市规则及上市公司章程规定的情形时,特别表决权股份将按1:1 的比例转换为普通股份,股份转换自相关情形发生时生效,并可能与相关股份转换登记时点存在差异。投资者需及时关注上市公司相关公告,以了解特别表决权股份变动事宜。
北交所股票上市首日不设涨跌幅限制,其后涨跌幅限制为30%,投资者应当关注可能产生的股价波动风险。
北交所股票交易具有盘中临时停牌情形,设有异常波动股票核查制度,投资者应当关注与此相关的风险。
北交所证券相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件(以下简称法律法规)和交易所业务规则,可能根据公开征求意见结果和市场情况进行修改,或者由相关部门制定新的法律法规和业务规则,投资者应当及时予以关注和了解。
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